隨著(zhù)國家宏觀(guān)調控的進(jìn)行，大規?；A設施建設的放緩，中國工程機械市場(chǎng)的需求開(kāi)始減弱，一些工程機械制造商的長(cháng)期應收賬款不斷增加。由于現有工程機械銷(xiāo)售多采取融資租賃等信用銷(xiāo)售模式，一些開(kāi)展工程機械業(yè)務(wù)的融資租賃公司租金回收壓力不斷加大。
工程機械融資租賃公司客戶(hù)逾期風(fēng)險的產(chǎn)生固然有現有宏觀(guān)經(jīng)濟條件下的工程量減少，工程款發(fā)放遲滯等原因，但融資租賃公司與承租人之間的信息不對稱(chēng)卻是重要的微觀(guān)基礎。
信息不對稱(chēng)理論與引發(fā)的問(wèn)題
信息不對稱(chēng)是指市場(chǎng)經(jīng)濟活動(dòng)中，由于交易雙方的經(jīng)濟個(gè)體之間的因信息呈不均勻、不對稱(chēng)的分布狀態(tài)，而使各自掌握的信息量存在差異，掌握信息比較充分的一方處于比較有利的地位，而信息貧乏的一方處于比較不利的地位的現象。由于信息的專(zhuān)業(yè)性、隱蔽性以及搜尋成本的存在致使交易雙方往往占有不對稱(chēng)的信息，而信息渠道的不同、信息量的多寡會(huì )造成交易雙方承擔的風(fēng)險和收益不同，處于信息量劣勢的一方會(huì )具有較大風(fēng)險。
信息不對稱(chēng)根據交易契約簽訂時(shí)間節點(diǎn)的不同，分為事前信息不對稱(chēng)與事后信息不對稱(chēng)，在事前信息不對稱(chēng)情況下，占有信息優(yōu)勢一方隱藏了信息，在事后信息不對稱(chēng)情況下占有信息優(yōu)勢的一方隱藏了行動(dòng)。信息不對稱(chēng)發(fā)生在交易契約簽訂之前，容易引發(fā)“逆向選擇”。信息不對稱(chēng)發(fā)生在交易契約簽訂之后，容易引發(fā)“道德風(fēng)險”與“委托-代理問(wèn)題”。
逆向選擇是指由于信息不對稱(chēng)，在交易開(kāi)始前，交易一方能夠利用自身信息量的優(yōu)勢獲益，而使對方利益受損，于是傾向于完成交易的現象。但這種交易違反了正常的交易規則，導致了市場(chǎng)效率的下降。如二手車(chē)交易市場(chǎng)中存在的質(zhì)量差的舊車(chē)“驅逐”質(zhì)量好的舊車(chē)的現象。
委托-代理問(wèn)題是指由于信息不對稱(chēng)，處于信息劣勢的委托人難以觀(guān)察、知道代理人的全部、真實(shí)行為，代理人為了追求自身利益最大化而從事違背委托人意愿，損害委托人利益的行為。如勞動(dòng)力市場(chǎng)中的雇主與員工之間的關(guān)系。
道德風(fēng)險是由于委托-代理問(wèn)題的存在而存在的，交易簽訂后代理人為追求個(gè)人利益最大化，利用自身信息量?jì)?yōu)勢損害委托人利益，但不承擔由此帶來(lái)的全部后果，委托人只能觀(guān)察結果，并不能觀(guān)測到代理人行為本身，道德風(fēng)險的存在增加了交易的風(fēng)險性與交易成本。
工程機械融資租賃市場(chǎng)中的信息不對稱(chēng)與市場(chǎng)糾正機制
由于目前我國市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)育尚不充分，社會(huì )信用環(huán)境有待改善，全國性公民征信體系有待建設，致使一些個(gè)人與企業(yè)缺乏現代市場(chǎng)經(jīng)濟條件下的信用意識和信用道德觀(guān)念。鑒于工程機械客戶(hù)中以個(gè)人與小企業(yè)居多，作為工程機械融資租賃業(yè)務(wù)中出租人的融資租賃公司，本身并不能全面、準確地掌握作為承租人的客戶(hù)的全部真實(shí)信息，如客戶(hù)的信用程度、經(jīng)營(yíng)能力、工程量多少、月收入情況、設備抵押情況等。承租人就可能利用自身信息優(yōu)勢，單純從個(gè)人利益出發(fā)，隱藏信息、偽造信息，由此引發(fā)逆向選擇、道德風(fēng)險等問(wèn)題，給融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險。
1.逆向選擇問(wèn)題
出于市場(chǎng)競爭的需要，一些融資租賃公司的商務(wù)條件開(kāi)始不斷放寬，如放松客戶(hù)資質(zhì)評審、降低首付、延長(cháng)還款期限、免除部分利息等，所有客戶(hù)享受的政策幾乎一樣，沒(méi)有有效區分出客戶(hù)的真實(shí)需求與實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力。在此政策下，一些沒(méi)有工程機械經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗、還款能力較差的客戶(hù)不顧市場(chǎng)風(fēng)險，利用各種優(yōu)惠政策選擇購買(mǎi)，在信息不對稱(chēng)的情況下，工程機械融資租賃公司并不能將這些客戶(hù)的潛在逾期風(fēng)險識別出來(lái)，增加了應收租金回籠的風(fēng)險。
機制設計：
信號顯示與信號甄別。市場(chǎng)信號顯示是指為了解決逆向選擇問(wèn)題，占據信息優(yōu)勢的一方將自身的優(yōu)質(zhì)信息顯示出來(lái)，通過(guò)某種方式向處于信息劣勢的人發(fā)出市場(chǎng)信號以增強對方信心的行為。對于工程機械客戶(hù)信用狀況，工程機械融資租賃公司除了嚴格按照“5C”系統（品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件）評級的情況下，還需要客戶(hù)提供以往施工案例、購買(mǎi)設備價(jià)值量大的客戶(hù)提供工程承包合同、增加擔保人與抵押品、對上牌照產(chǎn)品客戶(hù)做出上牌后在當地車(chē)管所進(jìn)行抵押登記等措施，通過(guò)這些信號顯示，增強融資租賃公司對客戶(hù)的控制能力，控制潛在風(fēng)險。
市場(chǎng)信號甄別在進(jìn)行市場(chǎng)交易之前，信息劣勢方首先利用相關(guān)合同與機制設計讓信息優(yōu)勢方發(fā)出顯示自身某些特征的信號，方便信息劣勢方判斷，從而改變自身在市場(chǎng)交易中處于信息劣勢的行為。工程機械融資租賃公司應著(zhù)手設計更加合理與差異化的政策，方便自身對客戶(hù)風(fēng)險等級的判定。如可制定首付比例高、保證金比例高的客戶(hù)可享有的免息額度高、延期還款期限長(cháng)、手續費減免金額多，而首付比例低的客戶(hù)相應享有的優(yōu)惠幅度小的政策，以便于客戶(hù)根據自己經(jīng)營(yíng)能力與還款能力對方案做出選擇，也利于融資租賃公司有效的對客戶(hù)風(fēng)險進(jìn)行量化、把控。
2.道德風(fēng)險問(wèn)題
客戶(hù)在融資租賃合同簽訂并承租設備后，其月收入情況、設備實(shí)際使用情況等；融資租賃公司并不能真實(shí)、全面掌握，這形成了典型的委托—代理關(guān)系，不可避免一些客戶(hù)隱藏自己的真實(shí)收入，將設備租賃收入挪作他用或者拖延支付租金的現象，利用交易雙方的信息不對稱(chēng)形成道德風(fēng)險。
機制設計：
合理的激勵機制，風(fēng)險共擔與利益共享。如在融資租賃合同上規定客戶(hù)與客戶(hù)違約的后果，如GPS鎖機、產(chǎn)生滯納金、設備收回以及法律訴訟后承擔高額賠償等，讓客戶(hù)明了自己逾期后雖然增加了融資租賃公司的風(fēng)險，但也增加了自己的還款成本。同時(shí)在合同文本上規定客戶(hù)提前償還租金可以享有減免利息等優(yōu)惠措施，讓客戶(hù)知道降低融資租賃公司逾期風(fēng)險的同時(shí)，自身也獲得收益。此外，可以利用利率杠桿進(jìn)行調節，在客戶(hù)二次購買(mǎi)設備時(shí)，如果之前購買(mǎi)設備還款記錄良好，可以享受利率下浮、綠色通道、政策上更加優(yōu)惠等收益，如果還款較差，可以被拒絕再次購買(mǎi)或者提高利率等懲罰措施，增加逾期客戶(hù)的再次購買(mǎi)成本。
信息不對稱(chēng)情況下的工程機械融資租賃風(fēng)險規避
經(jīng)過(guò)以上分析，工程機械市場(chǎng)交易中存在著(zhù)信息不對稱(chēng)的現象，這種現象的存在引發(fā)了相關(guān)的逆向選擇問(wèn)題、委托-代理問(wèn)題以及道德風(fēng)險問(wèn)題等市場(chǎng)失靈問(wèn)題，這些問(wèn)題的存在導致了工程機械融資租賃風(fēng)險的產(chǎn)生，為了工程機械融資租賃公司更穩健的發(fā)展，需要進(jìn)行以下5個(gè)方面的努力以進(jìn)行風(fēng)險規避。
第一，工程機械融資租賃公司應完善、豐富客戶(hù)評審的體系。工程機械融資租賃公司應根據個(gè)人客戶(hù)與中小企業(yè)客戶(hù)的特點(diǎn)，更加合理、科學(xué)地對客戶(hù)的資質(zhì)進(jìn)行評判。個(gè)人客戶(hù)、中小企業(yè)客戶(hù)不同于一些大企業(yè)客戶(hù)，不能夠提供經(jīng)審計的財務(wù)報表、充足資產(chǎn)抵押如廠(chǎng)房、土地等“硬”資質(zhì)，融資租賃公司在評審時(shí)應更加側重其未來(lái)現金流實(shí)現能力、工程承包與回款能力、個(gè)人行業(yè)內口碑等“軟”資質(zhì)，結合融資租賃設備的價(jià)值、特點(diǎn)，讓客戶(hù)提供相應的抵押、擔保及其他資質(zhì)等信號，從源頭防范風(fēng)險。
第二，工程機械融資租賃公司應合理利用差異化的政策。通過(guò)差異化的政策，在還款期限、利率、利息、首付比例、手續費及保證金等多個(gè)條件下選擇性使用，綜合平衡，讓客戶(hù)自主選擇相應商務(wù)條件，同時(shí)享有多項甚至全部?jì)?yōu)惠政策的風(fēng)險，使風(fēng)險大的客戶(hù)享受的優(yōu)惠少，風(fēng)險小的客戶(hù)享受的優(yōu)惠多，轉變融資租賃公司在交易中的信息劣勢，做好客戶(hù)風(fēng)險甄別，更好地預測客戶(hù)風(fēng)險，及早采用針對性的措施，規避后期客戶(hù)逾期后耗費大量的處理成本。同時(shí)，工程機械融資租賃公司應加強信息成本管理與渠道維護，針對客戶(hù)信息建立快速反應機制，應對客戶(hù)逾期風(fēng)險。
第三，工程機械融資租賃公司應做好充分的信息披露工作。融資租賃公司應在合同文本上明確客戶(hù)的違約責任以及客戶(hù)正常履約時(shí)享有的權利與優(yōu)惠，最好在客戶(hù)簽訂合同時(shí)及時(shí)就主要款項進(jìn)行告知，也可以制作精美的客戶(hù)手冊進(jìn)行發(fā)放，讓客戶(hù)對自己的權利與義務(wù)了然于胸，降低客戶(hù)違約的意愿，鼓勵客戶(hù)正常履約。此外，在客戶(hù)簽訂合同時(shí)選擇的首付比例、還款期限等條件，應結合客戶(hù)工程量、經(jīng)營(yíng)能力等情況，給予專(zhuān)業(yè)化、合理化的指導，避免客戶(hù)現有支付能力強選擇低首付、還款期限長(cháng)而多付利息，也避免客戶(hù)現有支付能力弱選擇高首付、還款期限短增加未來(lái)的還款壓力，盡量使客戶(hù)在未來(lái)租金償還中現金流平穩，達到資金利用最大化。
第四，政府部門(mén)應盡快建立全國性工程機械融資租賃客戶(hù)征信平臺。通過(guò)客戶(hù)征信平臺的建立，降低融資租賃交易雙方的信息不對稱(chēng)，方便工程機械融資租賃公司更快捷、更方便地了解客戶(hù)以往的信用狀況，在降低企業(yè)搜尋成本與信息披露成本的同時(shí)，增加客戶(hù)違約后承擔的信用成本，促進(jìn)其正常償還租金，規避道德風(fēng)險。同時(shí)，政府部門(mén)應加大對融資租賃業(yè)的扶持力度，對市場(chǎng)交易進(jìn)行監管，通過(guò)制定法律、加強執行等手段，加大對違約主體的懲處力度，創(chuàng )造公平、合理的交易環(huán)境，打造良好的社會(huì )信用環(huán)境體系。
第五，應盡快建立獨立、客觀(guān)、專(zhuān)業(yè)化的融資租賃中介組織。中介組織可利用其地緣優(yōu)勢與專(zhuān)業(yè)化技能，為工程機械個(gè)人客戶(hù)尤其是小企業(yè)客戶(hù)建立完善的信用調查與評價(jià)體系，更加科學(xué)、合理地評估這些客戶(hù)的信用狀況，為工程機械融資租賃公司提供有價(jià)值的信息參考。同時(shí)中介組織可以在保險、客戶(hù)擔保、信用評級、增級方面為客戶(hù)與企業(yè)服務(wù)，在增加自身收入、拓寬自身業(yè)務(wù)的同時(shí)，降低交易雙方因信息不對稱(chēng)產(chǎn)生的交易成本，更好地推動(dòng)我國工程機械融資租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
信息不對稱(chēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟中存在的普遍現象，它的存在也產(chǎn)生了工程機械融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。為了降低信息不對稱(chēng)的影響，除了融資租賃公司自身合理制定、使用差異化政策，通過(guò)信號顯示、信號甄別等市場(chǎng)機制調節外，離不開(kāi)政府部門(mén)的監管、信用平臺建設與中介組織的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，只有多方努力，才能更好地規避風(fēng)險，推動(dòng)中國工程機械融資租賃行業(yè)的健康、持續發(fā)展，助力中國工程機械產(chǎn)品市場(chǎng)競爭力的提升。